ハイテクバブルの兆候はあるか？
米国株投資家の皆さまこんにちは、チンギスハンです。
2018年3月10日（土）記 暖かい
いやー米国株は強かったですね。S&Pで1.74％の上昇で、50日線をしっかり上に抜けました。
2月初めの下落が「長期金利の急上昇」、２回目の下落が「貿易戦争懸念」です。
長期金利は2.89％（＋0.98％）で大して変わったとは思いませんし、貿易戦争懸念も、カナダとメキシコが除外されただけで、根本的な懸念はまだ残っています。
今年の金利上昇も４回を織り込みつつあるようです。
それでいてこの力強い上昇ですから、上がるのも下がるのも、「理由はあってないようなもの」「何かの理由にかこつけて大きく変動させている」感じもします。
さて、最近はアマゾンよりもネットフリックスNFLXが急上昇しています。
2000年をはさんで「ITバブルが起こりそして崩壊しました」
その時はPERが１００とかまで平気で買われました。
今回もAMZNとかNFLXはPERが２００を超えています。
ハイテクバブルの入り口に、あるいはもう途中に入っているのでしょうか？
私的にわかる範囲で考えてみました。
| Yahoo | SBI | 十億ドル | ||||||
| 3,10 | 株価 | PE | 予想PE | MC | 1y％ | 6m％ | 1m％ | 平均 |
| VGT | 184.31 | 37.1 | 20 | 36.8 | 21.4 | 11.4 | 23.2 | |
| QQQ | 173.16 | 31.3 | 62 | 31.8 | 18.7 | 10.3 | 20.3 | |
| VTI | 143.3 | 30.5 | 681 | 17.4 | 12.1 | 6.4 | 12 | |
| VOO | 256.15 | 27.5 | 410 | 17.4 | 11.5 | 6.1 | 11.7 | |
| VT | 76.5 | 23.9 | 16 | 17.9 | 8.6 | 4.8 | 10.4 | |
| NFLX | 331.44 | 265.1 | 116.9 | 143 | 135.2 | 82.4 | 31.6 | 83.1 |
| AMZN | 1578.89 | 256.7 | 189.9 | 764 | 85.2 | 61.4 | 16.8 | 54.5 |
| AAPL | 179.98 | 18.5 | 15.4 | 913 | 29.4 | 11.9 | 12.9 | 18.1 |
| GOOGL | 1160.04 | 64.4 | 27.2 | 808 | 37.6 | 24.9 | 11.2 | 24.6 |
| MSFT | 96.54 | 78.4 | 50.5 | 743 | 48.7 | 29.3 | 9.6 | 29.2 |
| BRKB | 212.94 | 11.6 | 17.6 | 525 | 21.7 | 19.7 | 8.2 | 16.5 |
| BABA | 190.35 | 46.9 | 46.6 | 489 | 84.1 | 9.4 | 8.1 | 33.9 |
| NVDA | 245.33 | 50.9 | 38.9 | 148 | 147.5 | 45.2 | 8 | 66.9 |
| V | 124.51 | 41.3 | 28.6 | 281 | 38.8 | 17.3 | 6.1 | 20.7 |
〇緑色はインデックス、ETF〇1年、6か月、1か月の上昇率とその平均です。この１か月の上昇率の高い方から並べています。
（１）インデックスでは、PEが高いモノの方が上昇率が大きい。
（２）個別銘柄でも、年間を通してみると、PEの高いものが上昇している。
（３）米国株は安い水準にはない。むしろ高い水準にあると思える。
（４）アリババはアマゾンと似た事業形態だと思われるが、ここ半年以降の伸びがアマゾンより相当低い。中国企業という点がリスクとしてとらえられているかも。
→中国企業についてはまた調べたいと思います。今後相当な期間、習体制が続くと思われるので、AリスクととらえるかB安定ととらえるか、という判断です。
（まとめ）
１ PEから見ると買われすぎ、バブルっぽく見える、ただしハイテク株についてはPEの尺度が機能していないようだ。
２ 割高、割安といった基準で買われているのではなさそうだ。
３ 高PEの株の方が値上がりが大きい傾向がある。
結論
前回のITバブルの時ほど、極端ではないが、市場がPEに鈍感になっているように見える。
ハイテクの株価がいくらが適正なのかがよくわからない。→買われるから、よけい買われる循環に入っているかも知れない。これはバブルの特徴です。
対応
すでに保有のもの・・・十分に利が乗っているでしょうから、このまま保有で問題ないと思います。
新規保有・・・個別銘柄・・・私には判断がつきません。
ただ、アマゾンについては、これから取り組める分野や可能性を考えると、アップルの時価総額を越えてもおかしくない気がします。（個人的見方です）
ETF、インデックス・・・VGTなどは個別株並みに高騰しています
前回のミニバブルをすでに抜いて上昇中です。
しかも、RSI６７と過熱感は前回よりも少なくさらに上昇の余地があります。
個別株でもそうですが、史上最高値を抜いていますから、「売りが減り」（投資家は上昇中の株は売りにくい）、需給関係からは、さらに上昇の可能性があります。
今後どうなるか、今年中この勢いが続くか、などは全くわかりません。
上昇している株は買いたくなる。
という不思議な投資家心理があります。反対に下落中だと、どうしようもなく売りたくなります。
「決して近づかない」という選択もあります。
でも、急上昇しているのを見ながら我慢するのもつらいです。
そんな時は、「１株でも所有する」という方法があります。
私はアマゾンで１株買い（1株攻撃と呼んでます）をしています。
もちろん、もっとしっかり買うのもアリです。例えばの話です。
不思議なことに少ししか買っていない株は、面白いほど上がるものです。
＜これからの展望と取り組み＞
予測、予想はなるべくしないことにしていますが、大まかなイメージを勝手に書きます。
１ ちょっとした材料で大きく株価が動くのは高値圏での特徴です。過剰に振り回されないようにしたいです。
２ このように大きく動く場面は、プロは得意です。一般の方でも好きな方、得意な方は多いです。特に日本株経験者。
３ 主力の投資とは別にして、「経験を積むいいチャンス」ととらえて、１株とか、少額で売買してみるのもいい経験になります。→日本株では、グロース株は最低数百万が必要なことも多い。→ワンタップバイというサイトでは千円から、米企業に投資できます。手数料も意外（失礼）と安いです。しかも、昼間にも取引できます。
（会社自体の信用度、安心度、は私は全く知りませんので、多額のご利用は良く調べてからなさってください。）
４ これからいろいろな障害や悪材料がでても、結局は米国株は伸びていくととらえていらっしゃる場合には、今後何回もあるであろう、下落局面は買場面になります。
個人的には
S&P、VT、VGT＋AMZNｏｒＱＱＱ、のうち買いやすいものを買う方針です。
ＶＧＴ、ＱＱＱの最高値での買いはスルーです。アマゾンの１株攻撃はアリです。
結論
バブルは後になってみないとわからないそうです。そういう観点からは、今が「ハイテクバブルの入り口、途中だった」という可能性は否定できないと感じます。ただし確証は何もありません。
以上勝手なことを書きました。今後も波乱は続くと考えているので、いろんな角度から、リスクを考えています。ＮＦＬＸはあまりにもわからなくて手が出ませんが、ＡＭＺＮはＰＥ以外は「社会変革」の主役になり得ると考えています。ちょっとしか買っていませんが。
それでは皆様のよい投資を！
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