市場最弱、投資弱者の負けない株式投資、最終回
米国株投資家のみなさんこんにちは
2018年5月15日（火）
今日はこのシリーズの最終回です。
市場最弱（私のことです）が株式投資を考えた結論です
９ 投資するタイミングは
理論的には「長期投資では買うタイミングは重要ではない」は正しいが
１０年、２０年と投資し続けたとすると、20年前に２％高かったの安かったのは大きな問題ではありません。
投資を続けることが一番重要だからです。
しかし、投資弱者の場合は続かない。
そのことは、投資をし続けた場合の話です。
でも、多くの人が「含み損」が大きくなると投資をやめてしまうでしょう。
だから理論通りにいくとは限りません。
一般によく推奨されている「ドルコスト平均法」はうまくいけばいい方法だが。
毎月一定額を投資していく方法をドルコスト平均法といい、多くの人たちが推奨しています。
上昇相場では問題ないが下落相場では損を抱える。
下落を続ける場合が問題です。下がり続ける株価の中で、そして、株式に悲観的なムードの中で買い続けるのは容易ではありません。大多数の方が投資の継続はやめるでしょう。
現在はいいタイミングではない。
金融緩和が終わり、金利が上昇していく局面というのは、企業にも、個人にも負担が増しますから（ローンの金利があがる）逆風です。
実際の株価はどう動くかは予想ができませんが、条件としては、アゲンストというのは前提条件として理解しておく必要があると思います。
時期は断定できませんが、数年の内には、株価が下落する場面もあるというコトを想定した戦略を立てておく必要があると思います。
したがって、今からドルコスト法を始めるというのは、一種の賭けになります。
これからしばらくは上昇が続いて、来るべき下落も浅く、短く切り抜けて、再び上昇軌道に乗る。という条件です。
既に長く投資されていて、含み益が十分に積みあがっている場合は別ですが、今から始めるのは注意が必要と考えます。
１０ 含み益をコツコツ積み上げる。
現在取れる戦略は数が少ないです。
金利上昇の逆風下をすんなり上昇するとは考えにくいからです。
一時的な悲観で、１０～１５％下落したタイミングで、少しずつ買いを入れて、含み益をコツコツと積み上げる方法を考えています。
インデックスの動きが重ければ、応用編になりますが、逆風を押しのけていける勢いを持った個別もいいかもしれません。（具体的にはAMZN、MSFT、NVDA、インデックスではVGT、QQQを考えています）
（１）含み益の増大を目標にすれば、利確を我慢することになる
素人は売りのタイミングが難しいと言われます。
また「利確が早すぎる」という投資家心理もあります。
でも、含み益の増大に重きを置けば、自然と利確は出来るだけ我慢することになります。
「投資家心理」の克服に自然となっています。
（２）含み損は最小にしなければならない。
含み益を重視すれば、含み損は敵です。
含み損をたくさん抱えることは、絶対に避けなければなりません。
自己ルールに沿って、粛々と「損切り」することになります。
これも素人の投資家心理の「損切りを遅らせる傾向がある」ということの解決法になります。
（損切り）自己ルール
- マイナス５％で損切り。（原則）
- 急落の場合は1桁マイナスで。
- 判断がつかないときは、５％マイナスでとりあえず半分を損切り。残りを一ケタマイナスで。
- 長期に保有で一旦プラスが出ている場合は買値ラインで。
１１ １０年後２０年後も動かさないで済む投資を。
１２ 難しい理論は不要
１３ 株式投資に「うまい方法」など存在しない。
リテラシーと経験をコツコツ積み上げて、耐性を高めていくしかないと考えています。
それまでは自分の分をわきまえて「市場最弱の投資家」として、成果を積み上げていこうと方針を定めています。
また方法としては長期のバイ&ホールドしかないと決めています。
（最後に）
１年半にわたって試行錯誤を重ね、迷走や失敗をしながら、レベルの向上に努めたつもりです。
おかげで、今の自分の力では通用しない部分も把握できました。
しかし、まだまだです。
そしてはっきりした買いチャンスになるまで何年でも待とうと考えています。
若い方にとっては信じられないほどの消極姿勢でしょう。
しかし、「分をわきまえる」ことは投資で最も大切なことです。
自分で結論したこの方法で、地道に投資を続けることにしました。
自分に合った投資法にやっと辿り着いた気がします。
みなさんのおかげだと感謝しています。
それではみなさんのよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしていただければありがたいです。よろしくお願いします。
投資弱者のための負けない株式投資（４）
市場最弱
投資弱者のための負けない株式投資（４） 2018年5月14日（月）記
地域分散の重要性
世界中の株を時価総額の割合で投資
既出の内容なのでカットします。
リスク許容度の設定
自分のリスク許容度（損してもいい金額）が決まれば投資額がある程度計算できます。
将来の変動幅＝期待リターン±σ×２ （σシグマは標準偏差）
で考えます。σ×２をとると、95.5％の確率で収まります。ちなみに１σだと68.3％。
＜各ETFの標準偏差とリターン、５年、３年、モーニングスター）
|
5y |
3y |
5y |
3y |
||
|
5,8 |
対象 |
標準偏差 |
リターン |
||
|
VT |
全世界 |
10.14 |
10.42 |
9.19 |
7.85 |
|
VTI |
全米 |
9.99 |
10.35 |
12.07 |
10.19 |
|
S&P |
S&P500 |
9.86 |
10.26 |
12.96 |
10.57 |
|
VEA |
米以外先進国 |
11.36 |
11.34 |
6.36 |
5.73 |
|
VWO |
新興国 |
15.02 |
15.42 |
3.77 |
4.13 |
|
QQQ |
ナスダック |
12.68 |
13.79 |
19.2 |
15.5 |
|
EWJ |
日本 |
11.8 |
12.39 |
6.89 |
6.99 |
（１）全世界より全米の標準偏差が小さくなっています。（変動幅が小さい）
（２）米国が米以外先進国や新興国よりも過去１０年はリターンがいいです。
（３）QQQナスダック上位１００社の成績は他よりもぐんといいです。シグマも大きめですが、新興国よりは小さいです。→投資効率が良かった。
（４）VTIとS&P500は差が少ない。
次にここ１年でのデータを見てみます。
＜各ETF、個別株データここ１年の上昇率＞
|
5,8 |
株価 |
PE 経費 |
配当 |
MC |
1y％ |
成長率 |
6m％ |
1m％ |
|
VYM |
82.67 |
0.08 |
2.97 |
28 |
7.3 |
10.27 |
0.1 |
0.5 |
|
GOOGL |
1059 |
58.87 |
0 |
733 |
10.9 |
10.9 |
1.1 |
2.4 |
|
VWO |
45.08 |
0.14 |
2.35 |
92 |
10.1 |
12.45 |
0.3 |
-3.1 |
|
ＶＥＡ |
44.96 |
0.07 |
2.8 |
109 |
9.7 |
12.5 |
1.1 |
1.1 |
|
VT |
74.33 |
0.1 |
2.12 |
17 |
11.2 |
13.32 |
2.5 |
1.2 |
|
VTI |
137.7 |
0.04 |
1.74 |
679 |
12.2 |
13.94 |
3.9 |
2 |
|
QQQ |
166.2 |
0.2 |
0.78 |
63 |
19.9 |
20.68 |
7.6 |
4.1 |
|
MSFT |
96.22 |
1.8 |
739 |
40.7 |
42.5 |
13.8 |
4.3 |
|
|
AMZN |
1600 |
260 |
0 |
776 |
66.4 |
66.4 |
41.4 |
12.2 |
|
NVDA |
248.7 |
51.59 |
0.27 |
151 |
94.4 |
94.67 |
18.9 |
12.7 |
※PEは予想PE、SBI証券 VYMバンガード高配当株
※MCは十億ドル
※成長率は 1年上昇率＋配当 で小さい順に並べています。
あくまで過去の数字ですが
- インデックスよりも成長率が高く収益力のある４社を加えた。（GOOGLはこの1年はインデックスより低いが）
- 応用編としてVTIの一部をQQQ（VGTも似ている）で保有もアリか？
- 同じく応用編として、MSFT、AMZN、NVDA、GOOGLへの慎重な投資も考えられる。（リスク管理に気を配ってという意味です）
- 4社の2018年１Q決算の利益の前年同期比伸び率は、GOOGL73％、MSFT35.3％、AMZN125％、NVDA145.4％増と良かったです。
ただし、いくら決算が良くてもこれがピークだと思われれば株価は下落するので油断はできません。
この中ではNVDAが伸び率も高いが安定度は低いか？
（今日のまとめ）
プロの間ではインデックスへの人気が一服して、個別株に人気が移っているそうです。
利上げで株式には逆風の環境がそうさせているのでしょう。
私的には、インデックスが基本ですが、含み益を見ながら慎重にですが、これら３社への買い増しの方がしやすい局面もあるかなと考えています。
以上です。
「投資弱者のための負けない株式投資シリーズ」も次回で最終回です。
くどい内容をお付き合いくださいましてありがとうございます。
それではみなさんのよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただければランキングの点数が上がるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
投資弱者のための負けない株式投資（３）人気の高配当株投資が投資弱者には向かない点
配当は蜜の味
投資家にとって、配当をもらえる瞬間は格別です。
同じもらえるなら1％より2％が、さらに3％とたくさんもらえる方がいいに決まっています。
人気のある投資法で、多くの方が実践されています。
私も当初目指して、そして実践しました。
しかし、今では、自分自身も目指さないし、お勧めもしません。
インデックスと比べて、必要とされる能力が多い
という理由です。
すべての会社の中から高配当の会社を選択します。
しかし、高配当という点では共通していても、その性格は同じではありません。ざっとあげると
- ずっと増配している企業で安定している。生活必需品や食品等に多い。
- シェルのような石油株。
- ATTやVZのような通信株。
- 電力などの公益株。
- アップルやマイクロソフトのようにハイテクでありながら、利益が大きく株主に還元している会社
- 不人気で株価が下がっているために高配当になっている株
- 設備投資が少なくて済むために利益の大部分を還元している会社。タバコ株など。
それぞれのタイプの会社についての知識と理解と対処が必要です。
タイプにより、利益構造が違います。
決算書もキャッシュフローの動きもチェックする必要もあるでしょう。
またBAボーイングやMSFTのように上昇を続ける会社もあれば、横ばい、あるいは下落している株もあります。
それらをきちんと管理するのは投資弱者には荷が重いです。
最大の問題点は「配当が冷静な投資判断を狂わせること」
投資家心理に支配されやすい投弱としては、損切りルールは守りたいところです。
しかし、配当はあまりに魅力的で甘美であるためにこの判断を遅らせる可能性があります。
現に私は70ドルほどで買ったMOアルトリアタバコをいまだに損切り処分ができていません。
5％ほどの高配当であり、営業的に安定していることが原因です。
現在55ドルほどを推移しています。20％下の水準ですから、問題があります。宿題です。
「高配当株戦略」は誰にでもできそうに見えて、高い能力と労力を必要とする高度な方法と思います。
投資弱者は、「高配当」の誘惑には近づかないのが賢明です。
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただければランキングの点数が上がってうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
投資弱者のための負けない株式投資（２）インデックスのメリット
米国株投資家のみなさんこんにちは
2018年5月12日（土）記
昨日の続きです。
インデックスETFについてはたぱぞうさんやちゅり男さんなどが詳しく記事にしておられます。
私もインデックスETFについては、大昔から利用はしているのですが（といっても15年ほどですが）、今一インパクトに欠けるというか、「自分は投資しているぞ」という感じがしないんですよね。
それで、つい伸びが大きそうだとか、あるいは配当が高いとかの個性につられて、個別株に投資して、成功もあれば、失敗もあって、でもトータルではインデックスに及ばないという現実があります。
そういう経緯があれば、インデックスのありがたみを感じるんですが、初めからわき目もふらずに、インデックス一途になれないのは、まだ「山っ気」が強いのでしょうか。
今日は基本からインデックスを考えました。確認のためなのでくどい点やご存知の内容が多いと思います。どうぞ省きながらごらんください。
投資弱者のための負けない株式投資 その２
インデックス投資のメリット
注文があるほど難度が上がる。
市場平均よりも高いリターンを得たい、高い配当を得たい、下落に強い株を買いたい、・・・
いろんな特別注文があると、その分だけ平均（インデックス）からは外れやすくなります。
うまくいかなかった時には、その原因と対処を、インデックスとは別に考える必要があり、仕事が増えます。
どうしても譲れない条件があれば別ですが、スタンダードな「昼食定食」がお得感が強いのは、どのお店でも同じです。
情報の影響を受けにくい
よくある初心者の失敗として、（当然私も経験済みです）
「こんないい情報があるからこの株は買いだよ」というのがあります。
調べてみると素晴らしいので、嬉々として買います。この時は、「この株を売る人って何を考えているんだろう。こんな有望な株を手放すなんて。」と不思議に思います。
でもその情報は実は株価に既に織り込まれています。
いくら素晴らしい情報でも、織り込まれてしまえば、次のいい情報があるまでは後は下落するだけです。
ズルズル下がり続ける株価に耐え切れずに、とうとう泣き泣き手放します。
するとその時点が株価の底で、下げすぎという理由で株価は再度上昇を始めます。
素人が「最高値で買って最安値で売りやすい」というのは理由があるのです。
情報が出回って、みんなの買う気持ちがピークに達するときにあなたが（私が）買い、耐えきれなくなって売る時が、あなたが（私が）売る時です。それぞれ、出来高がその時に増えてピークに達しているのが確認できます。
特に最安値のそれは「セリングクライマックス」、掲示板ではセリクラと呼ばれています。
私もやらかしたことがありますが、わかっていてもはまってしまうのです。
それが投資家心理、投資家バイアスの恐ろしいところです。
そのようにならないためには
- その情報の出所はどこか？
一般大衆向けに出された、雑誌やインターネットの記事ならもう使い古されている可能性が高いです
その会社の人から耳打ちされたならそれは「インサイダー情報」で十分違法行為です。
その会社をクビになっても、なおかつあなたに尽くさなければならない必然性がなければ、ガセネタの可能性が高いです。
- そもそも情報で株を買うという習慣をつけない。
四季報などに記載された情報は、「常識」といえるもので、それで買い材料になるようなものではありません。
いい情報に出会ったら、それは「すでに織り込み済み」と考えるのがいいです。
- 精神的に追い込まれない
個別の株を１０社買って、そのうち８社が上昇し、２社が下落したとします。
トータルではプラスのときあなたはどう考えますか？という課題があります。
A 投資は成功だ。下落した２社は損切りして、上昇した会社に再投資だ。
こう考えられるあなたはすでに投資弱者ではありません。
B 下落した２社をどうしようか。でもまだ上昇の可能性はあるのでがまんしよう。
下落している株の下落の原因をあなたが把握していて、それが今後解消の見込みがあるならともかく再度上昇する保証はどこにもありません。
その点インデックスなら、シンプルにこの場合は上昇していますから、そのまま保有でなんの心配もありません。心の余裕は十分です。
- 時間が節約できる。
例えば１０社に投資していると、その会社の決算やら業績見通しやら、さらに業界の動向や、業界での位置など、調べなければならないことが目白押しです。
特に第４次産業革命と言われる現代では、大きな変化が起こりえます。
少し前なら、それぞれの業界の１位企業を買っておけば間違いない。という時代もありましたが、業界自体の十年後というのは予見が効きません。
それぞれの業界、さらに当該企業の将来が全部安泰ということはないですから、心配はつきません。
といって時間をけちると、リスクに直面します。
対時間対効果を考えると、投資弱者としては個別銘柄をあえて選ぶ理由はないです。
以上です。
長期金利の上昇が・・・と言われていたのがウソのように、明るい強気ムードですね。
S&Pも５０日線を上回って。とりあえず三角持ち合いが上に抜けつつあります。
そうは言っても、長期金利や、貿易戦争、・・はいつでもぶり返す可能性があるので、手放しの油断は禁物と思っています。
それではみなさんのよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただければ点数が上がるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
投資弱者のための負けない株式投資
米国株投資家のみなさんこんにちは
2018年5月11日（金）記
一年半の米国株投資をやってみてつくづく自分は投資能力が低いと思いました。
投資家心理のバイアスが克服できません。
情報に疎い人のことを「情報弱者を略して情弱」というそうですが
さしずめ投資に弱い私などは投弱と言えそうです。造語ですが今後この言葉を使います。
こんな自分でも投資を継続できるのかという課題でまとめをメモに書いていました。
もともと自分の整理の目的なので、内容もまとまっていません。
しかし「投資家心理」というくらいですから、投資家心理の克服ができない方もまた多いのではないかと思い、そういう方の何かの参考になるかもしれないと思いなおし、恥をさらすことにしました。
くどい記述がある点はお許しください。
本の主人公として、投資家中最弱の投弱を想定しています。
上級者の方、投資適格者の方はどうぞスルーしてください。
しかし、ご意見やご指摘はどうぞどしどしお寄せ下さい。
<この記事の内容＞
●投資に向いていないと自覚している方を対象にしています
●市場平均以上のリターンを目指したり、一攫千金を目指したりの内容ではありません。
●難しい理論や忍耐を必要としません。
●投資家心理を克服する必要はありません。
●追い込まれる状況をあらかじめ回避します。
●自分が有利な状況になるまで投資はしません。
●損を抱えて鬱になる状況を回避します。
●投資にかける労力や時間を最小化します。
●投資情報の９０％以上は必要ありません。
●十年後、二十年後もそのまま通用する投資を目指します。
＜この記事の特色＞
一般に書店にある投資本の内容は次のようだと思います。
１ いかにして有望な銘柄を見つけるか。
１０倍、１００倍となる株が見つけられ、早期に投資することは、すべての投資家の夢です。
２ 売買によって利益をえること。
相場の特性がある程度予測できて、その波を利用すれば、波乗りのように利益を上げることができます。
３ 配当などの特定の目的に絞って投資する。
４ 効果があると思われる投資法の紹介。
５ 日本市場、米国市場など特定の市場の解説
これらのうちリターンを我慢すれば多くはカットできると思いました。
＜ピンチの場面では能力差がモロに出る＞
株式市場は順調な時があれば、逆もまたあります。
自分にもできそうな投資法があっても、本当にそれが可能かどうかは、ピンチの場面を潜り抜けたあとでないとわかりません。
ピンチの時には投資家心理、投資家バイアスがモロに出るからです。
この本では、投資参加者中最弱でも実行できるか？とあらかじめ検証することによって、「実行可能な方法」だけに絞って検討しています。
方針 思い切りシンプルにする。
株式投資には不思議な性質があります。
市場の平均値をインデックスと言いますが、ほとんどの投資はインデックスに成績で勝てないのです。
いろんな統計がありますが、おおむね個別株の勝率は20～30％です。残りの70～80％はインデックスに劣っているのです。
つまり個別株への投資を一切せずにインデックスへの投資だけにしても、不利ではないということです。
さらにインデックスに絞るとすると
＜投資の情報の９０％は省略することができる＞
記事の中の個別の企業についての記述は基本的に不要になります。
そうするとほぼ90％の情報はカットできます。
情報を厳選し、シンプルにすることで、思考のミスを減らすことができます。
長いと読みにくいのでまとまりごとに分けて出そうと思います。
今までの記事との重複もございます。お許しください。
以上です。
それではみなさんのよい投資を！
追伸 NVDAの決算は良かったですね。どにゃるどさんの記事で確認しました。
有名企業だと、レビューが見られて楽ちんです。
そのまま保有します。買い増しはチャンスを見ながら。
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただけるとランキングの点数になるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
含み益は実現益より心理的には重要だ。
米国株投資家のみなさんこんにちは
2018年5月9日（水）記
さて本題です。
皆さんは、含み益と実現益のどちらを優先していますか？
私は、税金の問題がなければ（他に損があるとか）実現益が価値が高いと思っていました。
だって、含み益というのは減る可能性もあるからです。
それに対して、実現益はもう確定していて減ることはありません。
でも考え方を変えた方がいいかもと思ってます。
その理由は、昨日示したリスク許容度と関係があります。再掲すると
変動幅（％）＝期待リターン±２σ（σは標準偏差）
になります。
リスク許容度はこれに投資額を乗じたものになります。
ところが、すでに含み益がある場合は若干変わってきます。
リスク許容度が100万円で（マイナス１００万円までは大丈夫）含み益が100万円あると
変動幅はマイナス２００万円まで大丈夫なことになります。
これに実現益を入れるかどうかは見方が分かれますが、ふつうは入れないと思います。
そうすると、自分のリスク許容度が変わらないとすると、含み益が大きいほど余裕があることになります。
含み益を増やすことを目標にしてみたらどうでしょう。
利確はなるべくしないで、含み益を増やすことは投資家心理の克服につながる。
有名な投資家心理の一つに、「投資家は利確が早すぎる、損切りが遅すぎる」というのがあります。
「利益が乗っている今こそ、早く利確しないと」という心理が働くのです。
でも、実現益でなく、含み益の最大化を目的にすると、この焦りはなくなります。
利確するのは、利益をえること以外の場合になります。
●会社の将来に不安がある。
といった理由です。
株価が実力以上に高すぎるというのは理由に入るかどうかわかりません。
とにかく、本人はギリギリまで利確をしないように頑張るでしょうから、この投資家心理の弊害は解消されます。
一方の早めの損切りの方はどうでしょうか。
含み益を増やすためには、含み損が増えることは防がなければなりません。
早目に損切りする十分な動機があります。
損切りすると、実現損になるわけですが、そしてそれがとてもいやなので、損切りをしないで先のばしするのですが。
含み益が減ることが実現損より優先すれば、さっさと損切りができます。
ドルコスト法は採用できない。少なくとも当分の間は。
効果が実証されている有効な方法に「一定額積み立て法」があります。
先日の水瀬さんも「お金は寝かせて増やしなさい」で推奨されていました。
しかし、ドルコスト平均法は、株価が上昇傾向にある時は含み益が増大していきますが、下落傾向のときは含み損が増えます。
数年の辛抱だ。と言われますが、その数年の辛抱がなかなかできないのです。
長期的に見れば、例えば２０年後から見ると、今の買値が１％高いか安いかなどは誤差の範囲で全く問題になりません。
だから投資タイミングは投資の効率に影響を及ぼさないというのは理論的には合っています。
人は理論のみにて生きるにあらず。
感情を持った生身の人間ではなかなかそうはいきません。しばらく下落相場が続くとほとんどの人は積み立て投資はやめるでしょう。
安値で買うことは心理的には大きな意味がある。
理論的にはタイミングを計る必要はないという主張もあります。
しかし心理的には安値タイミングを探ることは大きな意味があります。
それは投資を継続させるという役割です。
＜まとめ＞
●含み益を増やして、許容度を高め投資に余裕を持たせる。
●どうしても必要な場合を除いて利確をせずに含み益の積み上げを図る。
●新規に買う場合は、慎重に買いタイミングを見極める。
少量の投資から初めて、少しずつ買い増していく。
●５％の損になれば少なくとも半分は損切り。一けた台の損で損切りを終える。
結局はみなさんが実施されている方法になりますが。
私としては「含み益」と「損切り」の新たな効用を確認・実感しました。
いつもにましてまとまらない内容で恐縮です。
それでは皆様のよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただければランキングの点数が上がるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
リスクと期待リターンを考える。過去は米国株優位。
米国株投資家の皆さんこんにちは
2018年5月8日（火）記
今週は堅調ですね。
自分のリスク許容度に合った投資は不可欠ですね。
私もリスク許容度を能力的に高める必要がありますがそう簡単にはビビりの性格は変わりません。
そこで、投資内容のリスクを数値的に計算できないものかと勉強しました。
水瀬ケンイチ著「お金は寝かせて増やしなさい」がためになりました。（山崎元推薦）
フォレスト出版1500円
とにかく筆者が実際に投資している方でしかも長年ブログをしていらっしゃる方というのは、とても親近感がわきます。
いろんなブログを見たつもりだったけど、見落としてました。
ブログは- 梅屋敷商店街のランダム・ウォーカー（インデックス投資実践記）
だそうです。またじっくり読みます。
さて本題です。
上振れ下振れの幅＝期待リターン±標準偏差σ×２
で表されています。2σで95.5％の起こり得る確率をカバー。
この期待リターンと標準偏差にどの数字を当てるかでかなり違いそうです。
同じ本に「ファンドの海」というブログが紹介してあり、
長期投資予想／アセットアロケーション分析 ～ 投資信託のガイド｜ファンドの海
そこで計算式が載っています。とても便利です。それによると、リスクは２σを取っているようです。
＜各投資資産の期待リターンとリスク＞
日本債券 期待リターン1.00％、リスク5.40％
先進国債権 3.50％、13.25％
日本株 4.80％、22.15％
先進国株 5.00％、19.59％
新興国株 9.25％、26.25％
となっています。
水瀬さんの意見では
（１）先進国債券は不要だ。
理由、リターンは日本債券より高いがその分通貨で下落する。
これは賛成です。さらに付け加えれば、これから債券は利上げによって、①安くなりそう、②値動きが激しそう、だからです。ということでナシ。
（２）日本国債券の割合が大きくリスク許容度に影響する。
株式の割合は「100－年齢」という説もあるそうです。これは使えます。
私なら、100－66＝34％が株式の割合です。納得です。
ここで疑問なのは、日本債券で１％のリターンのために5.4％ものリスクを取るのはいかがなものかという点です。
水瀬さんは、個人国債を奨めておられます。個人国債と現金ではどちらが安全なのかが判断がつきません。利率を別にしてです。言われてみれば、証券会社の預り金の保証の上限は1000万だそうです。銀行と同じですね。一つの証券会社に日本円を集めるのは問題アリかもですね。
米国株はどうなんだろう
先進国株と一緒くたになっているので、米国株の期待リターンと標準偏差が気になります。morningstarで見ると、期間は５年です、リターンは実績。
| 5,8 | 対象 | 標準偏差 | リターン |
| VT | 全世界 | 10.14 | 9.19 |
| VTI | 全米 | 9.99 | 12.07 |
| S&P | S&P500 | 9.86 | 12.96 |
| VEA | 米以外先進国 | 11.36 | 6.36 |
| VWO | 新興国 | 15.02 | 3.77 |
| QQQ | ナスダック | 12.68 | 19.2 |
| EWJ | 日本 | 11.8 | 6.89 |
（１）何と、米国だけの方が全世界よりも、米以外先進国よりもリスクが低くなっています。（期間の取り方で違ってきます、この場合はという意味です）
それなのにリターンは米以外よりも２倍も多くなっています。
（２）新興国はリスクは高いのにリターンは見合っていない。
（３）日本は米以外先進国とほぼ同じ。
日本だけに投資するのは、リスク対リターンが全世界より低く割に合わない。（全体としては、そして過去はという意味です。個別株は別の話です、）
（４）アップルやアマゾンなどのハイテク大手が多いナスダック上位１００社のQQQは対リスクで見るとリターンが割がいい。（あくまで過去の話です）
（ここまでの結論）
１ 「ちゅり男」さんが提唱されるVTをVT＝VTI＋VEA＋VWOの３つに分けて買うというのは、的を得ています。
それぞれの買い時は異なるかもしれませんから。
５年のスパンで見ると、新興国は成績が良くないです。この一年では米国並みに回復しているがリスクを考慮すると割がいいとは言えない。
２ QQQはリスクの割には過去５年はリターンが素晴らしかった。ここ1年でも２倍近い。VTIの一部をQQQにするのもいいと感じる。（VGTも良かったが改編になりそうなのでQQQを取り上げた。）
３ 確かにVTはリスクとリターンのバランスが取れている。
「そこまで細かく面倒なことはできないし気にしない」という方には、VTはよくできていると思います。リバランスも自動的にするそうですし。
でもまだよく理解できているわけではありませんので、もう少し突っ込んで考えたいと思います。
以上です。
それではみなさんのよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただけるとランキングの点数になるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
投資家バイアス対応法、インデックスならどうか。ＶＴを分解すると。
米国株投資家のみなさんこんにちは
2018年5月6日（日）記
金曜はいい具合に大幅反発しましたね。
昨日までの記事で私は投資家バイアスが克服できていない。というところまででした。
簡単に性格は直せないので、とりあえず今のままで可能な投資スタイルを考えています
決算や業績見通しのチェックが要らないインデックスならどうか。
いくら優良企業と言っても、決算のチェックや、業績の見通し、会社が目指している方向などは理解しておく必要があるでしょう。
でないと、下げが来たとき何が原因で下げているのかわからなくなり、不安が増します。原因がわかっていればどっしりと構えていられます。
でも今年のように税制などで、決算が何が何やらわからなくなると、把握するのは大変です。
魅力が多い個別株ですが、ここは自分の力を考えて、インデックスに絞るとどうでしょう。まずは全世界への投資一本で考えます。
世界平均（ＶＴ）への投資も何通りもある。
ＶＴあるいは楽天全世界への投資一択と思っていましたが、何通りもあるようです。
「ちゅり男」さんのブログに適切な記事があります。
VT一本とVTI＋VEA＋VWOの組み合わせはどちらがおすすめか？ - 神経内科医ちゅり男のブログ
確かにＶＴ一本だと、その中身をいじるのは大変そうです。
日本円だと楽天全世界一択になりますがＮＹで買うとすると、何通りもできそうです。
私なりに調べてみました。
| 5,5 | 年経費 | 株価 | 配当 | MC | 1y％ | 6m％ | 1m％ | 1y成長 | 経費 | ||
| VT | 0.1 | 74.22 | 2.12 | 16.39 | 11 | 2.3 | 1 | 13.12 | |||
| VTI | 0.04 | 137.1 | 1.74 | 679 | 11.7 | 3.2 | 1.5 | 13.44 | 55 | 7.39 | 0.022 |
| ＶＸＵＳ | 0.11 | 56.82 | 2.7 | 346.6 | 9.8 | 1.1 | 0.2 | 12.5 | |||
| ＶＥＡ | 0.07 | 44.97 | 2.84 | 108.6 | 9.7 | 1.6 | 1 | 12.54 | 35 | 4.39 | 0.025 |
| VWO | 0.14 | 45.21 | 2.36 | 92.06 | 10.5 | 1 | -2.5 | 12.86 | 10 | 1.29 | 0.014 |
| VYM | 0.08 | 82.51 | 2.97 | 28.39 | 7 | -0.5 | 0.3 | 9.97 | 0 | ||
| QQQ | 0.2 | 164.9 | 0.78 | 62.82 | 19 | 7.1 | 3.2 | 19.78 | 0 | 0 | 0 |
| 合計 | 13.1 | 0.061 | |||||||||
※ＶＥＡ米国以外先進国、ＶＷＯ新興国、ＶＸＵＳ米国以外、ＶＹＭ米国高配当、
ＱＱＱナスダック上位１００、１ｙ成長率は１ｙ上昇率＋配当
ＶＴ＝ＶＴＩ＋ＶＸＵＳ＝ＶＴＩ＋ＶＥＡ＋ＶＷＯの関係になります。
どれもバンガードなので重なりはありません。
ＶＴを分解すると
ＶＴＩ＝55％、ＶＥＡ＝35％、ＶＷＯ＝10％ほどになります。
チャートはどれも似ているとはいえ、米国と他の先進国、新興国は多少動きが違います。だからタイミングを計って投資するなら３つに分けるのが適当に思います。
経費的にも、３つに分けて買うと年間経費が0.06％ほどとＶＴよりかえって安くなっています。
〇参考に人気の高いＶＹＭ（米国高配当株）も入れました。楽天にもあります。
この一年は金利の上昇の関係でパフォーマンスがＶＴＩより若干悪くなっています。
このまま金利上昇が続き下落すれば投資妙味がでます。
〇今後もハイテクのイノベーションが世界を引っ張ると思えば、ハイテク大手、アマゾンの属するナスダック上位１００社ＥＴＦのＱＱＱも有力です。
この一年を見れば他を圧倒するパフォーマンスを上げています。
そうすると私が考えた当面のベストは
ＶＴ＝ＶＴＩ40％＋ＱＱＱ20％＋ＶＥＡ30％＋ＶＷＯ10％
1年成長率14.4％、年間経費0.09％となります。これでも経費はＶＴより安いです。
このうちＶＴＩとＶＷＯは日本円での投資が可能です。
当然ＮＩＳＡも使えます。
ＮＩＳＡと言えば、個別株の取引手数料ゼロにつられてマネックスで持っているのですが、マネックスは部屋がたくさんあって使いづらいです。
米国株を買うには総合口座→外国株口座に資金を移してさらにドル転して、ＮＩＳＡはさらに別の部屋になっています。ドルと円で５つの部屋があるわけで複雑です。さらに米ドルＭＭＦは外国株口座からは買えないし。
楽天だとドルＭＭＦから米株が直接買えます。何手間違うんだろう。
マネックスの関係者さんみていたらシンプルに改善お願いします。１手間増えるのは、想像以上にストレスになります。
買うタイミングについてはじっくり見極めるつもりです。とりあえずは米国の中間選挙がどうなるかわからないし。
それではみなさんのよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただけるとランキングの点数があがるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
ギャンブルの必勝法は無いが、負けない方法はある。投資適合性に欠けるものの株式投資（１）
米国株投資家のみなさんこんにちは
2018年5月5日（土、祝日、こどもの日）
投資適合性について考えています。
昨日木村佳子さんの「成功する投資家」の条件の１つを書きましたが、5つの全部をあげておきます。
＜成功する投資家＞
１ 成功する投資家は聞く力がある。
同じ情報を得ても、「危機意識を強く持って行動する力がある」
つい「大したことはないだろう」「すぐに収まるだろう」と自分に都合のいいように受け取って「現状維持バイアス」で何も行動しない人が多いです。
２ 成功する投資家は「バイアス心理を排除して合理的に行動する」
投資家には特有の数々のバイアス（投資家心理と呼ばれる）があります。これを排除しないと相場の流れを冷静に判断できない。ということです。
３ 成功する投資家は「自分が勝てる投資」を実践する。
４ 成功する投資家は「投資目的が明確」
５ 成功する投資家は「余力を残した投資をする」
移動平均かい離率がー10％～14％下にある買いチャンスに買えるだけの余力を残しているか。
とてもうまく整理してあると感心します。
私には２のバイアスに脆弱性があります。
これから克服に努めることはもちろんですが、私のように投資適合性に問題ありの者にも株式投資の資格があるかどうかを検証します。
リターンの総和がマイナスのギャンブルで考えると
私はギャンブルはしません。ギャンブル必勝法は多くありますが、科学的に実証されたものはありません。
しかし、負けない方法は存在し、その効果は１００％です。それは
「ギャンブルをしないこと」です。当たり前ですが。
ギャンブルで参加者が勝てないのはちゃんと理由があります。
競馬などの公営ギャンブルでは、経費が25％ありリターンは75％です。
この条件下では1回ならともかく、何回もやっていればほぼ１００％の人がリターンがマイナスになるでしょう。
以前、大阪の方で、数億円もの（確か５億円）の利益を出していた方がいました。まさに天才と言えます。それなのに、税を通算されずに追徴されていたのは気の毒な限りです。
リターンの総和がはっきりとマイナスな対象には手を出さないのが賢明です。
リターンの総和がゼロに近いものは、勝者がほぼ総取り。
ＦＸや仮想通貨取引では経費は限りなくゼロに近いですから、参加者のリターンの総和はゼロに近くなります。
普通に考えれば、勝っている人、負けている人、どちらでもない人、がそれぞれ同数ずつ存在しそうです。
でも、実体は、１％未満の大勝ちしている人たちが利益をほぼ独占しています。
勝ち方を知っているからでしょう。動かすお金も大きいです。
参加者が人間であり、その心理によって相場が形成されるのですから、その「心理戦」での優位性がある人が「勝ち組」にその他は負け組になるのは仕方がないことです。
論理的には平等なこれらの投資も、「適性」がある人以外は参加すべきではありません。
株式投資はリターンの総和が長期的にはプラスで参加者に有利だが
株式投資が上記の２つに比べて有利なのははっきりしています。
それは、株価は長期的には理論的にも歴史的にも上昇してきたからです。
参加者をならすとプラスになるはずです。
でもあくまで平均の話で、株式投資にも大きな偏りは存在します。
だから「株はギャンブルだ」という指摘も半分は正しいことになります。
株価が将来への期待も含めた業績や心理で動き、それらを正確に見切る能力の高い人が優位にあるからです。
さらに純粋投資家？にとって都合が悪いことに、株式投資が上記より税制上不利でなく、むしろ有利であることです。
ＦＸや仮想通貨で勝てる人は、税制を考えればより有利な株式投資を目指すことになります。
株式市場にはいろんな参加者がいる。
株式会社は、産業史上最も偉大な発明と言われます。創業者のリスクの分散とそのリターンが合理的だからです。
現在ほとんどの大企業は株式会社の形式をとっています。
常に株主やマスコミから厳しいチェックを受けるのも株式会社の優れた点です。
株式保有者は、経営や業績や将来の見通しが気に入らなければ、手放せばいいだけだからです。
違う目的で株式市場に参加する人を拒むわけではない
ずっと株主でいてほしいという会社側の願いに反して、今日の午後には売る目的で買う人も排除するわけではありません。
もっと激しく、株式を借りて「売り」で参加する人もいます。
そのように多士済々の人々が参加する株式市場であれば、「自分は純粋投資家だから大丈夫」と安穏と構えているわけにはいきません。
ギャンブルと同じように、参加しないという選択肢もある。
理論上は参加者すべてに利益があっても、偏りがあるなら「参加しない」というのは賢明な選択肢です。
特に私のように「成功する投資家」の条件に満たないと感じるものにとっては当たっています。
ギャンブルと同じく、参加しなければ負ける確率はゼロだからです。
社会奉仕じゃないので、参加しなくても非難される可能性はありません。
「参加しない」をベースにして、それでも参加するとしたら、どのような方法があるのかを考えました。
長くなりますので、次回にします。
以上です
それでは皆様のよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻ってもらえれば点数があがるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
利上げで株式投資家にアゲンストの中での投資は？
米国株投資家のみなさんこんにちは
2018年5月4日（金）連休中
天気も良く最高の連休日和です。
人出が多いので、当方のようないつでも出かけられる立場は遠慮して普段通りです。
さてFOMCが終わり、FRBは想定通りのコメントをしました。
インフレ率が目標の２％に近づいていることで、6月の利上げ確率は100％に達したそうです。
今年残り、２回は確実でしょうから、３回あるかどうかが焦点になっています。
つまり、利上げ路線は今後も継続となります。
年4回に言及しなかったのがせめてもの救いです。
利上げ中は投資家にはアゲンストの風が吹きます。
何も株式に限ったことではなく、債券、不動産の方が影響は大きいでしょう。
株式にも及びつつあるといったところでしょうか。
逆風下では投資家の能力がモロに出る。
プロあるいは実力がある方は問題ないでしょう。
しかし、そうでない方も多いでしょう。当方などはまさにそうです。
利上げ中の不利さは数字で言うと3：7くらいか
金融正常化あるいは過度なインフレを防ぐためには仕方ないとはいえ、利上げは様々なところに影響が及びます。
米国ではすでに、住宅ローンやマイカーローンに影響が出ているそうです。カードローンでは延滞率が高まっているそうです。
これから金利の上昇とともに、住宅や車の消費、一般の消費に影響が出ることは避けられません。
トランプが関税とか言うので、米国では鋼材・アルミがすでに値上がりしているそうです。とすると、想定以上にインフレが進む恐れがあります。それを察知すれば、長期金利や利上げもまた急ピッチに進んで、腰折れ懸念の確率は高まります。
金利上げを一時停止あるいは金融緩和するのは、一旦景気が壊れてから？
金利上昇政策は今後も数年は続くでしょう。
これが方向転換するのは景気悪化が数値的に表れたときです。
株価は先行指標ですから、不景気のさなかに底を打って上昇し始めます。
投資家の対応は
金利が重荷になるといっても、伸びる企業をうまく選別できれば問題ありません。
それはアマゾンかも知れないし、金利上昇がプラスに働くといわれている金融かも知れません。
でもすべての業種、企業ではないことは確かです。
当然ですが
上げる銘柄＞インデックス＞下げる銘柄
になります。
問題は何もしない（現金orMMF）がどこに入るかです。
私にはわかりません。
S&PがMMFより有利とも言い切れません。
ちなみに現在MMFは1.3％程度ですから、インフレ率の２％には劣ります。
1年で約１％目減りする計算です。
でも、MMFならそれ以上の損失はありません。
また、米国以外でまだ投資に適した地域や会社を見つける手段もあります。
でも世界的な見地で見ると米国の影響を受けない地域や会社は非常に限られると感じます。見つけ出すのは容易ではないでしょう。（相対的にはあるかもですが）
自分の投資能力の検証
私の能力はすべてがダメなわけではないですが、ばらつきが多いことがわかりました。
特に「投資家バイアス」が全く排除できません。（ダメな素人投資家心理そのままです）
木村佳子（よしこ）さんの「成功する投資家」の記事で見てみると（ライフハックマガジンさんで知った）
成功する投資家にはまだまだ相当な距離があります。
この逆風下で通用するとはとても思いません。
自分でも通用する条件になるまで待つ。
と結論しました。
もちろんそれまで、「成功する投資家」に近づく努力は少しずつ頑張りますが。
前回（配当は幸福をもたらす）にコメントありがとうございます。
Harryさんより
76歳の方からいただきました。積極的な投資をされているようで感心します。
また、azalee2016さんから運用成績がいいので「配当は不要だ」とうらやましいコメントもいただきました。きっと成功する投資家の要素を網羅されているのでしょう。
以上です。例によって自分中心の記事で恐縮です。シニアになると能力の劇的な向上は現実的ではないので、自分に合わせた、「身の丈に合った」投資を極める方が有利かなと思っています。
以上です。今日は金曜日で気になりますね。
それではみなさんのよい投資を！
お願い 下の米国株のところをクリックしてランキングに戻っていただけると点数があがるのでうれしいです。ご面倒ですがよろしくお願いします。
